与此同时，鉴于MLF操作利率是LPR报价的定价基础，若6月MLF操作利率下调，20日LPR报价也将跟进下调。
不过，需要注意的是，尽管智能化给中国汽车产业的发展带来了先发优势，但与整车龙头企业相比，供应链上的企业实力相对偏弱。在场景定义设计、软件定义汽车、共创定义价值这样的产品设计理念之下供应链也发生了解构，过去做主机厂不会跟芯片厂打交道，现在全世界的芯片厂的CEO我都请他们吃过饭，汽车供应体系已经发生了变化。
今天走向智能化这个时代，研发投入非常、非常、非常巨大，我把巨大前面加三个‘非常。发展智能网联、新能源汽车一定是专业的人做专业的事。供应链强才能支持整车企业强，要进一步发挥产业开放合作。无论是高通、英伟达、Mobileye，还是地平线的车载芯片，首发量产都在中国，而非其他市场。以前国内市场曾经是美日德韩中等同分市场，但到今天已经是中国品牌坐拥半壁江山，中国品牌的产品结构也从原来的低端、低价向中高端快速渗透。
车企、供应商也在摸索新的合作模式。中国汽车行业凭借多年来的积累和发展，整体供应链水平已经比较成熟，尤其在新能源汽车‘三电、智能驾驶和智能座舱方面，自主供应链水平进步显著风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行、鸡肉价格周环比下行。本周工业金属价格全部上行，铜、铝、锌、锡、镍、铅、钴价格上涨。蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行。库存方面，目前库存水平略高于警戒线，最后一周补库动力提升。
【中游制造】本周DMC价格上行，电解镍、六氟磷酸锂价格上行，电解锰价格下行，锂材料价格涨跌分化，钴产品价格多数上行。5月汽车产销回暖，市场持续恢复。
【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周SHIBOR利率较上周下行。出口方面，5月汽车出口持续快速增长。库存方面，秦皇岛港煤炭库存持平、天津港焦炭库存下行、京唐港炼焦煤库存周环比下行。【信息技术】8GB DRAM存储器价格下行。
4月全球半导体销售额同比降幅扩大，美洲、日本地区销量同比降幅扩大，欧洲销量同比增速转正，中国和亚太地区销量同比降幅收窄。CCFI、CCBFI下行， BDI、BDTI上行。主要钢材品种库存、唐山钢坯库存、国内港口铁矿石库存周环比均下行。5月挖掘机内外销超预期，装载机销量同比降幅扩大。
锡、镍、铅库存上行，铜、铝、锌库存下行。5月集成电路出口金额同比跌幅扩大、进口金额同比降幅收窄，当月贸易逆差扩大。
【资料图】【本周关注】5月汽车产销回暖，政策有望助力板块消费潜力持续释放。5月充电桩累计值同比维持较高增速，增幅略有收窄。
本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行。有机化工品期货价格多数下行，PVC、聚丙烯、聚乙烯价格涨幅居前，苯乙烯、二乙二醇、纯苯价格跌幅居前。本周光伏价格指数下降，组件、电池片、硅片、多晶硅等价格指数均下降。【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周铁精粉、螺纹钢、钢坯价格周环比上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖盈利亏损扩大。
5月台股电子多数IC设计、IC制造、存储器、PCB、面板、LED等厂商营收同比下行，少数面板企业营收同比正增长。【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行。
商用车产销同比快速增长。在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。
5月随着此前促销热度降低，消费逐渐回归理性，以及国家及地方政府陆续出台促消费政策，整体汽车销售较4月有所好转，市场处于缓慢恢复阶段，新能源车渗透率继续提升。推荐关注自主崛起、国际竞争力强、国六A库存较少的整车以及业绩稳定、智能化、电动化优势明显的零部件板块。
5月我国全社会用电量同比增幅收窄，第一、三产业用电量同比增幅扩大，第二产业用电量同比增幅收窄本月MLF加量续作，并非源于市场资金面收紧。此外，周茂华还指出，利率中枢下移亦将利好资本市场。在总量合理适度的情况下，利率工具组合全面发力，下一阶段央行将保持适度偏松的货币政策操作，持续加大对国内稳增长的金融支持力度。
这意味着伴随政策性降息落地，宽信用进程将再度提速，进而为三季度经济复苏势头转强积蓄力量。本月MLF加量幅度扩大，能够提前补充银行体系中长期流动性，增强其信贷投放能力，为接下来的信贷投放再度提速做好准备。
他指出，下一步央行要继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。6月15日，央行开展2370亿元MLF（中期借款便利）操作，本月MLF到期量为2000亿元。
6月MLF操作利率下调后，市场普遍预计，当月LPR报价也将跟进下调。这为适度下调政策利率提供了空间。
由此市场普遍预计，本月MLF利率亦会跟随下降。本月MLF操作利率为2.65%，较上月下调10个基点，为2022年8月以来首次下调。更为重要的是，本次政策利率下调，释放了明确的稳增长信号，有助于提振消费和投资信心，并推动房地产行业尽快实现软着陆。考虑到当前企业贷款利率已处于历史低点，且明显低于居民房贷利率，加之近期楼市再度转弱，6月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价有可能出现非对称下调。
同时，本月量增价降，说明央行加强逆周期刺激，支持宏观经济复苏。(资料图片)植信投资研究院高级研究员王运金指出，近五年来，央行MLF利率与逆回购利率调整的时间及幅度均保持一致，本月二者调降也仅有2日之隔，显示出我国长短期政策利率的联动调节，维持75bp的利差，以保证利率框架的稳固性与有效性。
周茂华亦表示，MLF量增续作，适度加大中长期限资金投放，可以继续支持金融机构加大小微企业等实体经济薄弱环节、制造业等重点新兴领域支持，激发微观主体活力，促进宽信用，加快经济复苏。由此，今日MLF操作利率下调符合市场普遍预期。
与总量工具相比，短期内利率工具政策效果可能更大一些。央行相机抉择，加码政策为经济复苏保驾护航。
